拉斯维加斯官网首页入口|jiqingwuyue|【深度】细分拆解：新能源核心赛道
储能制造✿★★。拉斯维加斯3499进入网站浏览器✿★★，欢迎来到拉斯维加斯游戏最新官方网站拉斯维加斯官网下载入口✿★★，✿★★，早期受海外政策补贴的直接推动✿★★，2021-2023年新增装机呈现高速增长态势✿★★；2023年底至2024年补贴开始退坡jiqingwuyue✿★★，此后终端需求开始下滑✿★★，2025年户储持续去库✿★★，目前已经实现库存正常化✿★★。
近期海外多个国家相继出台相关补贴政策✿★★，比如说✿★★：英国政府宣布150亿英镑的“温暖家园计划”✿★★，通过赠款和贷款的形式✿★★，升级多达500万户家庭的能源设施✿★★。荷兰净计量电价的逐步取消✿★★，预计将激励越来越多的公民安装家用电池储能系统✿★★。澳大利亚2025年12月✿★★，政府宣布将在未来4年内将户储补贴预算从原先预估的23亿澳元大幅增加至72亿澳元✿★★。
工商储方面✿★★：海外工商业储能✿★★，尤其是欧洲地区✿★★，得益于产业链降价与动态电价的推广✿★★，市场规模正在快速增长✿★★。2024-2025年✿★★，欧洲各国连发数项新政✿★★，免税✿★★、补贴✿★★、价格机制与流程简化并举✿★★，为工商储能打开政策支持窗口拉斯维加斯官网首页入口✿★★。各国实行动态电价政策✿★★，动态电价扩大套利空间✿★★，加大储能盈利空间✿★★，进而催生工商储的发展✿★★。今年预计欧洲工商储有望逐步起量✿★★，项目数量有望实现高速增长✿★★。
国内方面✿★★，目前工商储由于初始成本相对较高✿★★、利用率也相对较低✿★★，因此需求相对偏少✿★★，未来随着电力市场化的不断推进✿★★，虚拟电厂✿★★、分布式光伏配储等应用场景有望打开国内工商储的成长空间✿★★。
大储方面✿★★，同样✿★★，能源价格上涨预计推动市场持续寻找代替性能源✿★★。2025年欧洲风光发电占比已达30%+✿★★，配备大储有助于平滑发电侧现货成本波动及减少弃电率情况✿★★。美国OBBB首批实施✿★★、利空出尽✿★★，且去年已签合同或者已开工的项目不受影响✿★★，同时短期芬太尼和对等关税失效✿★★，构成一定的边际利好✿★★，有利于美储情绪修复✿★★。此外✿★★，就是AI数据中心需求爆发✿★★，美国电力仍存明显缺口✿★★，北美AIDC配储订单有望逐步释放✿★★，上周已经有公司公告表示已经拿到配储订单✿★★，也是给板块带来一剂强心剂✿★★。新兴市场✿★★，比如中东✿★★、南美✿★★、澳洲✿★★、东南亚等地✿★★，电网薄弱+短缺+发展新能源驱动需求增长✿★★，国内玩家也是竞相出海✿★★。
国内方面✿★★，全面入市后✿★★，电价水平下降✿★★，峰谷价差拉大✿★★，通过自发配储有望提升收益✿★★，且国内各省容量电价政策出台✿★★，给予相应的一些补贴jiqingwuyue✿★★，提升项目IRR水平✿★★。再者✿★★，各省配储的节点相对有限✿★★，目前处于一个先到先得的状态✿★★，所以国内整体的投资积极性还是较高✿★★，有望催化大储行情✿★★。
最后总结一下✿★★：储能领域整体向好✿★★，户储已完成去库✿★★，海外多国重启补贴✿★★，2026 年有望稳健增长✿★★；欧洲工商储受益于电价与政策红利或将快速起量✿★★；大储在欧美及新兴市场需求依旧不错✿★★；国内受益于容量电价的政策支持✿★★，投资积极性较高✿★★，整体具备明确行情催化拉斯维加斯官网首页入口✿★★。
下游需求主要来自于两个方面✿★★，一个就是储能✿★★，刚才也提到了需求还是不错的✿★★；另一个是动力✿★★，也就是应用在汽车上面的✿★★。
国内方面✿★★，电车销量有望筑底企稳✿★★，且单车带电量有明显提升✿★★，2月国内新能源车单车平均带电量同增52.6%jiqingwuyue✿★★，环增27.5%✿★★。原因一方面在于工信部规定26年起拉斯维加斯官网首页入口✿★★，插混✿★★、纯电续航需超100公里才能享受购置税减免✿★★，因此车企提升了单车电池容量✿★★；另外✿★★，26年以旧换新补贴✿★★，从定额改为按车价比例补贴✿★★，因此低价车补贴退坡明显✿★★。国内电需求还是具有一定韧性的✿★★。
海外方面✿★★，区域分化还是比较明显✿★★，北欧国家凭借先发的政策支持与市场接受度✿★★，成为电动车渗透率✿★★、销量占比的核心高地✿★★。英✿★★、德✿★★、法等主流市场补贴政策持续加码落地✿★★，当地电动车消费需求有望快速释放拉斯维加斯官网首页入口✿★★。从国内出口数据来看✿★★，1-2月出口同比增长接近70%✿★★，表现好于预期✿★★，同时受能源安全影响✿★★，的性价比也在不断提升✿★★，出口空间有望打开✿★★。
回到电产业链✿★★，3月电池排产环同比均实现不错的增长✿★★，单月排产创历史新高✿★★。4月排产有望边际向上✿★★，持续性需求有望逐步打消市场顾虑✿★★。部分上游格局比较好的环节有望再次开启涨价预期✿★★。具体而言✿★★，站在当前时点✿★★，可能隔膜环节相对好些✿★★，因为单位盈利处于周期低点✿★★，同时格局也还不错✿★★，依然没有企业进行扩产动作✿★★。
总的来说✿★★，锂电行业整体需求具备韧性✿★★，下游主要由储能与动力双轮驱动✿★★：国内销量有望筑底企稳✿★★；海外市场区域分化✿★★，北欧渗透率领先✿★★，英✿★★、德✿★★、法等补贴加码✿★★，海外需求有望持续释放✿★★。电池端排产依旧向好✿★★，3月电池排产同环比大幅增长✿★★，4月有望继续改善✿★★。部分上游格局比较好的环节有望再次开启涨价预期✿★★。其中隔膜环节格局较优✿★★、盈利处于低位✿★★，具备一定的相对优势jiqingwuyue✿★★。
作为新一代电池技术✿★★，有望提升安全性✿★★、能量密度和应用场景✿★★，进而引发行业革命✿★★。政策端目前还是产业化的比较核心驱动力✿★★，国家多部门也是提出要重点支持固态电池发展✿★★，当前技术还是聚焦硫化物全固态✿★★，剑指27年装车示范性运营✿★★。
回顾2025年✿★★，固态电池在国家大力支持下✿★★，头部企业+产业链持续加码✿★★，设备和材料端均有突破✿★★，中试线也逐步落地✿★★，量产进度好于此前预期✿★★。行情呈现全面扩容扩散的状态✿★★，也进一步发酵至传统锂电设备厂商+材料厂商✿★★。
展望2026年✿★★，年初电芯端开启中期审查✿★★，若顺利将步入pack端测试✿★★，并开展装车路试验证✿★★，下半年建成gwh级量产线年核心催化点在于GWh级量产线的招标+固态相关车型的路试✿★★。近期头部电池厂相继启动招标✿★★，固态电池产业化已进入提速阶段✿★★，同时产业端也正在稳步推进✿★★，多家电池厂与整车厂也在加速推进产品下线验证工作✿★★。
此外✿★★，太空领域也是进一步打开了固态电池的想象空间✿★★。卫星运行过程中✿★★，进入地球阴影区✿★★，需要储能系统提供✿★★，低轨卫星每90分钟就要经历30分钟“极夜”✿★★，这30分钟有赖于高能量密度电池需求✿★★，如果电池能量密度不够✿★★，则卫星会非常笨重✿★★，发射成本急剧飙升✿★★。此外✿★★，太空体系具备真空✿★★、极端温差✿★★、高辐射等特点✿★★，而固态电池具备宽温域的优势✿★★，安全性高不起火✿★★，抗辐射不产气鼓包✿★★，能量密度高✿★★、降低发射成本拉斯维加斯官网首页入口✿★★，天然更适配环境复杂的太空领域✿★★。目前✿★★，全球各国正加速验证开发✿★★，日产与美国NASA联合开发固态电池✿★★，目标28年投入使用✿★★。
站在投资的角度✿★★：设备环节作为“卖铲人”有望充分受益新技术周期启动✿★★，设备核心变化集中在前段与中段工序✿★★。前段工序中广泛采用了干法混料✿★★、纤维化✿★★、辊压成膜等新工艺✿★★，设备价值量大幅提升✿★★；中段工序则是新增了等静压等关键工艺✿★★，技术难度和价值量也有明显提升✿★★；后段工序所需设备变化相对较小✿★★，主要是对现有设备提出更高的要求✿★★。材料环节技术方案逐步收敛✿★★，硫化物路线仍是普遍的选择✿★★。当前来看✿★★，硫化物电解质的产业化进展明显提速✿★★，低成本方案涌现✿★★。竞争格局有所加剧✿★★，但未来空间和弹性更大✿★★。
综合而言✿★★，固态电池2026年或将进入产业化提速期✿★★，催化较为密集✿★★：2025年产业链已实现材料+设备端的突破✿★★，以及中试线年重点或在于推进电芯验证jiqingwuyue✿★★、装车路试及GWh级量产线招标✿★★，产业化进程加快✿★★。同时✿★★，固态电池凭借高安全✿★★、高能量密度✿★★、宽温域等优势拉斯维加斯官网首页入口✿★★，适配低轨卫星等太空场景✿★★，打开新的增长空间✿★★。设备环节作为“卖铲人”充分受益新技术周期启动✿★★。
光伏领域✿★★：上游价格下行✿★★，下游报价缺乏支撑✿★★。近期硅料市场活跃度维持低位✿★★，成交价格进一步走低✿★★。电池片方面✿★★，部分电池片受出口退税影响拉斯维加斯官网首页入口✿★★，短期备货需求支撑当前价格✿★★，但还有的电池片虽国内外订单相对稳定✿★★，但价格仍跟随成本线下降✿★★。组件方面✿★★，近期国内市场价格平稳✿★★。但从市场需求层面来看✿★★，整体终端需求仍维持在低位运行✿★★，市场缺乏明确的增量动能✿★★。
光伏板块目前最大的看点还是在马斯克的团队✿★★。3月21日✿★★，马斯克官宣联合SpaceX✿★★、Tesla✿★★、xAI正式发布TERAFAB项目——启动一座目标年产1太瓦（1TW）计算能力的超大规模芯片制造设施✿★★，计划将逻辑芯片✿★★、存储芯片与先进封装整合于同一工厂✿★★，产能的80%将直接服务于太空任务✿★★，20%聚焦于地面✿★★。此外✿★★，马斯克强调每年超1TW算力绝大部分必须上天✿★★。Terafab是太空算力链的关键补环✿★★。太空算力逐步走向工程化✿★★，光伏是核心配套✿★★。
马斯克提出SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能✿★★，预计和SpaceX各自建设100GW✿★★，聚焦于地面光伏✿★★，SpaceX聚焦于太空光伏✿★★。两个团队或各自进行各自领域的审厂✿★★，出于成熟度与性价比的考虑✿★★，特斯拉可能更倾向于TOPCon电池✿★★，而SpaceX则可能中短期聚焦于P型HJT异质结电池✿★★、中长期逐步转向晶硅-钙钛矿叠层电池✿★★。
目前特斯拉地面光伏团队已采购国内光伏设备✿★★，一期10GW订单已落地✿★★，40GW订单推进节奏加快✿★★，SpaceX太空光伏团队也进入批量采购阶段✿★★，订单兑现确定性逐步提升✿★★，后续规划外溢值得持续跟踪✿★★。
最后再总结一下✿★★，当前光伏终端需求依旧偏弱✿★★，板块核心看点在于马斯克团队✿★★：TERAFAB太空算力项目落地✿★★，光伏是其中核心配套之一✿★★。特斯拉与SpaceX计划三年建200GW光伏产能✿★★，已向国内采购设备且订单加速落地✿★★，为行业带来明确增量与催化✿★★。
海外方面✿★★，2022年受俄乌冲突影响✿★★，欧洲对于能源安全独立的意识逐步增长✿★★，积极推进海风项目装机建设✿★★。2023年全球各国面临利率上涨✿★★、通货膨胀等不利因素✿★★，同时海外风机售价受供应链成本增加影响而有所提升✿★★，造成海风建设成本增加✿★★。部分海风项目建设出现停工等情况✿★★，2023-2025年海风项目装机尚未起量✿★★。
目前欧洲各国为解决海风成本问题✿★★，逐步开始探讨带补贴项目招标✿★★、跨境海风项目共同建设✿★★。近期✿★★，英国政府宣布取消对海上风电制造中使用的33种工业品的关税✿★★，新关税政策将于4月1日生效✿★★。这一举措旨在降低英国制造商的成本拉斯维加斯官网首页入口✿★★，预计每年可为英国制造商节约百万英镑✿★★，加速该国清洁能源转型✿★★。英国政府对关税的减免✿★★，一定程度上反应对风电进口态度的缓和✿★★，同时加强对本土制造的支持✿★★，预计将利好部分国内在英国本土产能布局的企业✿★★。
国内方面✿★★，其实“十四五”期间国内海上风电发展相对低迷✿★★，2022-2025年年均新增并网仅约5.4GW✿★★，与光伏✿★★、陆上风电等行业大幅增长的情况相背离✿★★，所以“十五五”期间海风潜在增长空间较大✿★★。同时✿★★，3月13日✿★★，《十五五规划纲要》发布✿★★，其中针对海上风电提出✿★★，在渤海✿★★、黄海✿★★、东海✿★★、南海海域建设海上风电基地✿★★，规范有序推进深远海风电开发✿★★，海上风电实现累计并网装机规模达到1亿千瓦以上✿★★。根据国家能源局数据✿★★，截至2025年12月✿★★，全国海上风电累计并网容量0.47亿千瓦✿★★，距离实现规划目标还有一半以上的空间jiqingwuyue✿★★，由此可知十五五期间年均装机量至少10GW以上✿★★。
总体来看✿★★，风电的基本面会比光伏好很多✿★★，一方面是由于风力发电均匀性比光伏好✿★★，很多电力运营商现在都倾向于配置风电✿★★；另一方面则是风电企业的盈利状况也比光伏要好很多✿★★，国内陆风涨价订单交付比例有所上升✿★★，叠加海风与出海占比提升✿★★，有望支撑整机厂盈利修复✿★★。